馬國普遍跌幅超越8% 油氣股狂跌 馬來西亞《南洋商報》
（吉隆玻1日訊）國際油價狂跌，國家石油（Petronas）削減資本開銷雪上加霜，油氣股今日全線淪陷！
油氣股今天領跌，普遍跌幅超越8%，有者甚至錄得15%以上的跌幅，令人咋舌；在十大下跌股中，油氣股就占6只。
其中，戴樂集團（DIALOG，7277，主板貿服股）大跌23仙或15.44%，報1.26令吉；合順油氣（UMWOG，5243，主板貿服股）閉市掛2.33令吉，挫50仙或17.67%。
下游油氣業衝擊最大
雖然馬股未有專門的油氣指數，但油氣股普遍屬於貿易與服務類，貿服指數今日跌6.40點或2.69%，收報231.56點，成交量高達1億800萬股，占全場總成交量的39.19%。
分析員指出，高度依賴本地合約的油氣業者衝擊最大，尤以下游業者首當其衝。
因此，盤中所見，下游業者股價也跌得重；之前因為市場看好油氣股而不斷追高的股友欲哭無淚，更多為恐損失更重，今天大手拋售套現或止虧。
國油上週五公佈業績時宣佈，明年資本開銷大砍15%至20%，根據分析員計算，原本預計明年資本開銷為600億令吉，現可能減至480億至510億令吉。
同時，國油也將停止頒發新小型油田合約，直到油價回歸每桶80美元以上；還未拍板定案的邊佳蘭工程恐會生變，但邊佳蘭綜合大廈（PIC）不受影響。
市場反應過敏 基本面難敵恐慌
原油價大跌，區域股市命運大不同，對進口原油為主的經濟體來說有利，如日本、中國、印度等國家，將明顯受惠，但對原油出口國來說則是重挫，馬股跌幅最為慘重。
日經指數今日揚130.25點，或0.75%，收報1萬7590.10點；印度Sensex指數閉市掛2萬8559.62點，小跌134.37點或0.47%；香港恒生指數則受能源股拖累，收報2萬3367.45點，跌620點或2.58%。
同為產油國，印尼股市卻錄得14.40點或0.28%的小漲幅，閉市報5164.29點。
興業研究首席經濟學家兼執行主席林志成接受《南洋商報》電訪時形容，綜指今天的表現，絕對是市場反應過敏。
“油價下跌，加上國油宣佈削減未來的資本開銷，影響油氣股的增長前景，引起市場恐慌，造成油氣股大跌。”
他說，股匯相互影響，令吉走貶也是促使綜指滑落的因素之一。
削減資本開銷對業者來說無疑是重重打擊，不僅影響領域發展，再碰上疲弱油市的環境，傷及投資情緒。分析員普遍認為，市場此刻需要“調整”，即便擁有穩定的基本面，也難以抵消恐慌的投資情緒。
邊佳蘭工程放緩影響大
國油削減資本開銷的消息，無疑在暗示高度仰賴本地市場的業者，將會受到更大影響。
聯昌國際投行研究就指出，相較於上游行業，邊佳蘭工程放緩，對下游業的衝擊更深。
“小型油田算是上游業，但許多業者主要是供應服務，幷不具有持有權；而國油暫停頒發新合約，也讓有意擴張或加入小型油田市場的業者卻步。”
安聯星展投行研究則指出，這也會大大削弱造船的需求，業者如海事重工（MHB，5186，主板貿服股）和TH重工（THHEAVY，7206，主板貿服股）將面臨難題。
不過，在步入資本開銷減少的週期內，維修和升級活動的商機有望見長。
投資者應趁低吸納好股
由於當前油氣股的賣壓，是來自恐慌情緒，而非基本面存憂，加上現今不同於2008年，建議投資者趁低吸納好股。
馬銀行投行研究指出，與2008年相比，如今幷沒有面對全球金融風暴、信貸融資舒適、較少投機行為、油價每桶40美元以上、消費力高、業者的負債率也算低。
該行認為，許多油氣股已跌破帳面價值，但直到油價回彈幷穩定之前，市場都會跟隨油市調整。
分析員建議，此時可吸納擁有長期合約，而對油價和削減資本開銷較不敏感的股項，如戴樂集團、雲升控股（YINSON，7293，主板貿服股）、布米阿馬達和柏達納（PERDANA，7108，主板貿服股）。
林志成也認同，在反應過度的馬股裏，仍可看見一絲投資良機，因為當正面情緒回歸的時候，購興也會隨之歸來。
雖然正面情緒難在短期恢復，若投資者要在此刻入場，首先必須確保擁有強穩的持有能力（holding power），再者就是要懂得選擇優質股。
由於基建工程不斷，建築領域訂單蓬勃，他看好建築股的表現。
另外，也看好電訊股和出口主導類股項的表現。
國油削減資本開銷對業界衝擊和利好
下游業：邊佳蘭工程放緩，讓下游業所受衝擊較上游來得重。
受影響股：‧戴樂集團（DIALOG，7277，主板貿服股）：油槽終站建築和持有權‧國油貿易（PETDAG，5681，主板貿服股）：零售
小型油田：衝擊沒有持股權的服務供應商。
受影響股：‧沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服股）‧戴樂集團‧必達能源（PENERGY，5133，主板貿服股）‧史格米能源服務（SCOMIES，7045，主板貿服股）‧烏茲馬（UZMA，7250，主板貿服股）有意擴展或加入小型油田業者或受影響受影響股：‧布米阿馬達（ARMADA，5210，主板貿服股）‧達雅集團（DAYA，0091，主板貿服股）‧科恩馬（KNM，7164，主板工業產品股）
造船業：國油對新工程和造船重工業的需求降低。不過，沙肯石油的造船業務料衝擊較小，因為海外合約強穩，船塢可忙至明年底。
受影響股：‧海事重工：高度依賴本地業務，當前訂單偏低‧TH重工：高度依賴本地業務，當前訂單偏低
維修和升級業務：在2009至2010年的資本開銷下行週期中，這個領域成了“一線生機”。擁有泛馬工程的業者較為穩定，因為多為5年合約，提供頂層維修、油氣裝配、測試、安裝和油田服務。
受激勵股：‧達洋企業（DAYANG，5141，主板貿服股）‧沙肯石油‧迪隆（DELEUM，5132，主板貿服股）
*資料來源：聯昌國際投行研究、安聯星展投行研究
