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恆大債務三度逾期　中國房地產市場債務總額超過5兆美元

2021-10-12

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繼上個月連續兩度錯過支付期限後，深陷債務危機的中國恆大集團10月11日再次未能履行一筆1.48億美元的債務利息。而恆大的不動產同業當代置業 (Modern Land) 與新力控股 (Sinic) 也相繼將償債日期再往後延，使中國高收益債券市場再度遭受重創。
恆大背有約3,000億美元的負債，而隨著恆大一再未能如期付款，投資人對於恆大全面違約的預期也再次提高。
外匯交易公司OANDA高級市場分析師埃拉姆（Craig Erlam）在11日的一份研究報告中寫道：“對於離岸債券持有人來說，恆大是否會就其首次錯過的離岸債券利息進行任何支付或溝通，未來幾週將是關鍵。”他認為，“考慮到過去兩個票據期限的情況，恆大幾乎不可能會支付這筆款項。”
恆大目前已經錯過了9/23日和9/29日到期的美元債券的付款，總價值為1.31億美元，而危機正延燒到整個中國房地產市場。
《華爾街日報》報導，野村控股（Nomura Holdings Inc.）的經濟學家表示，中國房地產市場的債務總額超過5兆美元。這筆債務已超過了全球第三大經濟體日本2020年的整體經濟產出。
全球市場正準備迎接一波可能的違約潮，在向國際債券投資者藉款的中國開發商中，約有五分之二的企業的債務出現了警告信號。其中，房地產集團花樣年10月4日未能償付一筆到期的2.06億美元債券，小型開發商當代置業則要求投資者將10月25日到期的2.5億美元債券付款推遲3個月，以“避免任何潛在的付款違約”。
金融數據公司 Duration Finance 提供資料顯示，當代置業2023年4月發行票面利率為9.8%的債券，週一暴跌逾25%至32.25 美分，該公司上月股價也下跌約33%。此外，新力控股也表示，該公司沒有足夠資金在下週的支付期限前償付今年剩餘的債務。目前新力控股正在和銀行在內等相關利益者，就償付安排進行談判。
路透社報導，其他像是第一個在2015年違約的中國房地產開發商佳兆業集團，其部分債券也下滑至遠低於其面值的一半；在倫敦、紐約和悉尼等全球城市擁有知名地產項目的富力地產和綠地集團，其債券也被廣泛出售。
恆大的債務違約風險也逐漸蔓延至其他發行機構與產業。香港道信資產管理（Avenue Asset Management）固定收益投組經理Clarence Tam向路透社表示，現在即使是更安全的投資級公司債，價值也蒸發了20%。他說：“我們認為這受到了全球資金從中國外流的影響。”