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美國升息一碼　中國按兵不動

2017-06-16

財經組

美聯儲宣布升息一碼0.25%，創2008年以來新高，中國央行沒有跟進，而是保持利率不變。市場普遍認為美國加息對中國資本市場影響有限。
這是美聯儲今年第二次加息，今年三月份那次，中國人民銀行當天跟著宣佈也上調利率。

傳統上，美聯儲打噴嚏，全球股市感冒，這種描述至今仍然適用，美聯儲加息與否，也總是令中國投資者心存忐忑。美聯儲升息，推高美元，相應壓低人民幣，引發市場對資本外流的擔憂，促使中國央行收緊流動性，比如直接提息，或提高銀行間拆借利率，或用其他貨幣工具來對衝，由此波及資本市場。
一般而言，美聯儲加息對中國的影響大致有以下幾個方面：美國國債升值，對於中國投資者持有的美元資產、中國持有的美國國債都是利好消息；人民幣受到貶值壓力：人民幣貶值有利於促進中國製造產品出口，但出國留學、旅遊和海外淘寶都更貴，進口成本也會上漲；
中國央行提息壓力增加，錢更貴，貸款成本上升，房貸負擔加重，其他消費或許要減少，日常消費受影響，不利於經濟發展；
黃金價格可能下跌。在金價跟美元掛鉤的國際貨幣體系中，美元漲，金價跌；美元跌，金價漲。
對中國普通民眾而言，如果不出國、不留學、沒有投資房地產、互聯網金融或一些銀子銀行理財產品，美國這次加息的影響不大。
今年以來，中國經濟增勢穩定，央行已經幾次小幅上調短期利率，作為去杠桿努力的一部分。過去一周陸續公布的數據，包括工業產值、零售和出口，都表明投資降溫措施對增長沒有造成較大衝擊。第一季度國內生產總值同比增長6.9%。
美聯儲加息對中國的壓力仍然存在：美國持續提息，中國的提息壓力也會增大，美元走強對中國資本市場的"虹吸作用"也不能排除。
市場分析人士認為，只要有可能保持高於6.5%的年增長率，中國央行就不大可能改變收緊政策方向。